AIメモリ株が反落、競争激化への懸念とマクロ経済の圧力がマイクロンとSKハイニックスの重荷に

人工知能（AI）向けメモリ半導体大手であるマイクロン・テクノロジー（Micron Technology, Inc.、MU）およびSKハイニックス（SK hynix Inc.、000660）の株価は、投資家がAI関連の設備投資の持続可能性や市場における潜在的な競争を評価するなか、下落圧力に直面しました。中国の長鑫存儲技術（ChangXin Memory Technologies）がメモリ密度を30%から50%向上させ得る新しいDRAMアーキテクチャに関する最新の進捗状況を発表したことが市場の不安を煽ったほか、インフレ指標の上昇によりAIデータセンターの資金調達コストに対する懸念も高まりました。

市場の変動にもかかわらず、両社は高帯域幅メモリ（HBM）の需要に支えられ、堅調な事業モメンタムを報告しました。SKハイニックスは、2026年第2四半期の売上高が前年同期比257%増の79兆3,200億ウォンに達したと発表し、40兆ウォン規模の自社株買いプログラムによって裏付けられています。一方、マイクロンは2027年会計年度第1四半期の売上高を前年同期比351%増の615億ドルと予想しており、2027年向けの広帯域メモリ容量の大半はすでに長期の顧客契約のもとで確保されています。

投資家は、メモリ半導体メーカーが計画している世界的な製造規模の拡大をどのように実行し、増加する設備投資の要求をどのように管理するかに注目するでしょう。主なマイルストーンには、次世代HBM4メモリ技術の導入、中国における製造競合の規模、そして今後の資金調達サイクルを通じて顧客の資金コミットメントが安定して維持されるかどうかなどが含まれます。