La courbe des taux américains s'aplatit avec la hausse des rendements à court terme

Les rendements des bons du Trésor américain ont augmenté vendredi, portés par les titres d'État à plus courte échéance, entraînant un nouvel aplatissement de la courbe des taux. Le rendement du Trésor à deux ans a grimpé de 3,1 points de base pour atteindre 4,789 %, tandis que le rendement à cinq ans a gagné 3,4 points de base à 5,0229 %. Le rendement de référence à 10 ans a progressé de 2 points de base pour terminer la semaine à 5,2463 %, restant proche du bas de sa fourchette hebdomadaire.

Ce mouvement a mis en lumière l'évolution des anticipations concernant la politique monétaire et la conjoncture économique. Les marchés de l'énergie ont connu une brève volatilité après des annonces relatives aux expéditions de gazole russe, ce qui a temporairement modéré les pertes sur les obligations à court terme. Pendant ce temps, la baisse des volumes d'échange et le débouclage de positions sur les contrats à terme d'obligations à long terme ont traduit une posture prudente des gestionnaires d'actifs. De l'autre côté de la frontière, les obligations canadiennes ont surperformé les bons du Trésor américain après qu'un rapport décevant sur l'emploi a incité les investisseurs à revoir à la baisse leurs anticipations de hausses de taux supplémentaires par la Banque du Canada.

Les investisseurs continueront de suivre les projections de taux des banques centrales, les marchés tablant actuellement sur un resserrement d'environ 25 points de base de la Réserve fédérale d'ici la fin de l'année. Les prochaines publications sur l'inflation, les données sur l'emploi et l'évolution de l'offre énergétique mondiale demeureront les principaux moteurs des rendements obligataires et des écarts de courbe au cours des prochaines séances.