L'uranium au comptant se maintient près des 90 $ tandis que les actions minières s'écartent des prix du combustible

Les prix de l'uranium au comptant se sont maintenus près des 90 $ la livre, mais les actions des sociétés minières d'uranium ont nettement baissé. Le Sprott Physical Uranium Trust est resté presque stable cette année, tandis que l'ETF Sprott Uranium Miners (URNM) a perdu plus de 23 % après un rallye préalable de plus de 38 %. Les actions individuelles ont également subi des pressions, le producteur Cameco Corporation (CCJ) s'échangeant à 86,12 $ après avoir perdu 2,20 % aujourd'hui, et le développeur de réacteurs NuScale Power Corporation (SMR) reculant de 6,94 % aujourd'hui à 6,70 $, portant sa perte depuis le début de l'année à 53 %.

Cette divergence survient malgré un intérêt croissant pour l'énergie nucléaire alimenté par les besoins énergétiques de l'intelligence artificielle. Des entreprises technologiques telles qu'Amazon.com, Inc. (AMZN), Meta Platforms Inc. (META), Microsoft Corporation (MSFT) et Alphabet Inc. (GOOG) ont signé des accords d'énergie nucléaire. Cependant, les revenus des producteurs ne bénéficient pas immédiatement de la hausse des prix au comptant en raison de contrats d'approvisionnement pluriannuels. Par exemple, Cameco Corporation a enregistré un prix réalisé de l'uranium au premier trimestre de 65,45 $ la livre, bien en dessous des niveaux de référence ultérieurs du marché. Pendant ce temps, des défis opérationnels d'approvisionnement persistent, notamment des retards dans le processus de lixiviation à l'usine d'acide sulfurique TQZ de Kazatomprom.

Les investisseurs surveillent si la contractualisation à long terme rattrapera progressivement les références au comptant et à terme, qui se sont hissées dans le haut de la fourchette des 90 $ la livre. Les facteurs clés à suivre incluent l'exécution des contrats d'approvisionnement nucléaire des entreprises technologiques, la résolution des goulots d'étranglement de la chaîne d'approvisionnement et les rendements financiers des investissements énergétiques dans les infrastructures d'IA sur des horizons pluridécennaux.