Les cours de l'argent passent sous les 60 $ sous la pression de la hausse des rendements obligataires et de la baisse de la liquidité

Les cours de l'argent ont chuté sous les 60 dollars l'once mercredi, atteignant un plus bas de neuf semaines. Cette baisse a mené un repli mais plus large des métaux précieux, entraînant également les cours de l'or sous les 4 100 dollars l'once pour la première fois depuis début août. Ce mouvement représente un net revirement par rapport au début de l'année 2026, lorsque des pénuries physiques et la demande de valeurs refuges avaient brièvement propulsé l'argent au-dessus de 121 dollars l'once.

Ce repli intervient alors que plusieurs facteurs négatifs frappent le marché simultanément. En Chine, les congés de la Golden Week ont entraîné la fermeture des principales bourses de Shanghai, réduisant les volumes d'échanges et rendant les marchés mondiaux mais vulnérables à de brusques fluctuations de prix. Dans le même temps, la hausse des rendements obligataires américains, le taux du Trésor à 10 ans atteignant 5,36 % et celui à 30 ans grimpant à 5,72 %, a augmenté le coût d'opportunité de la détention de métaux ne produisant pas d'intérêts. De plus, la hausse des stocks dans les entrepôts de Londres et du CME a apaisé les inquiétudes antérieures concernant les pénuries d'approvisionnement, tandis que la demande industrielle de l'industrie solaire devrait chuter de manière significative.

Pour l'avenir, les investisseurs surveillent les prochaines décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale, les prix du marché reflétant les attentes d'une nouvelle hausse potentielle des taux d'intérêt d'ici la fin de l'année. Les analystes s'attendent également à une pression continue sur les fonds adossés à l'argent, tels que l'iShares Silver Trust (SLV), qui pourraient enregistrer d'importantes sorties de capitaux si les schémas historiques des précédents cycles de hausse des taux se répètent. De plus, les acteurs du marché surveilleront si la baisse de la consommation industrielle et le recul des volumes d'importation sur des marchés majeurs comme l'Inde continuent de pousser le marché de l'argent vers un excédent.