Le rendement de l'obligation italienne à 10 ans grimpe à 4,58 % face aux attentes de la Fed et aux craintes budgétaires

Le rendement des obligations d'État italiennes à 10 ans (TVC:IT10Y) a grimpé à 4,58 %, les taux souverains européens ayant suivi la hausse des rendements du Trésor américain. Cette progression fait suite à des données sur l'inflation américaine plus fortes que prévu, qui ont renforcé les attentes du marché quant à une hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale en octobre. En Europe, la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a noté qu'aucun effet de second tour de l'inflation lié aux prix élevés de l'énergie n'avait été observé jusqu'à présent, bien que les décideurs restent prudents face aux pressions persistantes sur les prix, ce qui maintient les anticipations du marché alignées sur une hausse des taux de la BCE en décembre.

Sur le plan intérieur, les difficultés économiques s'accumulent en Italie. Le patronat italien Confindustria a mis en garde contre l'aggravation du choc énergétique et a projeté une croissance économique nationale de 1 % en 2026 et de 0,6 % en 2027. La révision à la baisse des prévisions de croissance pour 2027 reflète la fin progressive des quotas de carbone gratuits de l'Union européenne, ce qui pourrait entraîner des pertes de capacités industrielles et des fermetures d'entreprises. Dans le même temps, les inquiétudes grandissent quant au projet de budget 2027 de l'Italie, qui pourrait dépasser la limite de déficit de l'UE fixée à 3 % du PIB en raison d'hypothèses de croissance trop optimistes.

Les investisseurs continueront de surveiller l'interaction entre les politiques budgétaires et le niveau de la dette souveraine. Le ratio dette/PIB de l'Italie s'élève actuellement à 138,6 % et devrait dépasser celui de la Grèce cette année, faisant de l'Italie le pays le plus endetté de la zone euro. Les intervenants de marché suivront également les prochaines décisions des banques centrales de la Fed et de la BCE, ainsi que l'évolution des coûts de l'énergie et de la production industrielle en Italie.