El rendimiento del bono italiano a 10 años sube al 4,58% ante las expectativas sobre la Fed y las dudas fiscales

El rendimiento del bono del Gobierno italiano a 10 años (TVC:IT10Y) subió al 4,58%, en consonancia con el alza de las rentabilidades de la deuda soberana europea tras el incremento de los rendimientos del Tesoro estadounidense. El movimiento al alza se produjo tras unos datos de inflación en EE. UU. superiores a lo previsto, lo que aumentó las expectativas del mercado sobre una subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal en octubre. En Europa, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, señaló que hasta ahora no se han observado efectos de segunda ronda derivados de los elevados precios de la energía, aunque los miembros del organismo mantienen la cautela ante las presiones inflacionistas persistentes, manteniendo alineadas las expectativas del mercado de una subida de tipos del BCE en diciembre.

En el plano interno, los vientos en contra de la economía se intensifican en Italia. La patronal italiana Confindustria advirtió de un empeoramiento del choque energético y proyectó un crecimiento económico nacional del 1% en 2026 y del 0,6% en 2027. Las previsiones de menor crecimiento para 2027 reflejan la eliminación gradual de los derechos de emisión gratuitos de carbono en la Unión Europea, lo que podría provocar pérdidas de capacidad industrial y el cierre de empresas. Al mismo tiempo, aumentan los temores de que la propuesta presupuestaria de Italia para 2027 supere el límite de déficit de la UE del 3% del PIB debido a unas hipótesis de crecimiento demasiado optimistas.

Los inversores seguirán de cerca cómo interactúan las políticas fiscales con los niveles de deuda soberana. La ratio deuda/PIB de Italia se sitúa actualmente en el 138,6% y se prevé que supere a la de Grecia este año, convirtiendo a Italia en el país más endeudado de la zona euro. Los participantes del mercado también seguirán las próximas decisiones de los bancos centrales, tanto de la Fed como del BCE, junto con el coste de la energía y la evolución de la producción industrial en Italia.