Constellation Brands dépasse les attentes au T2 et entrevoit des perspectives plus solides

Constellation Brands, Inc. (NYSE:STZ) a publié pour le deuxième trimestre de son exercice fiscal 2027 un bénéfice de 3,74 dollars par action pour un chiffre d'affaires de 2,63 milliards de dollars, dépassant les attentes qui s'établissaient respectivement à 3,62 dollars par action et 2,57 milliards de dollars. Suite à ces résultats, l'entreprise a maintenu sa prévision de bénéfice comparable pour l'ensemble de l'année, située entre 11,20 et 11,90 dollars par action, tout en soulignant que la forte dynamique de la demande en septembre pourrait porter les résultats finaux vers le haut de cette fourchette.

La performance de l'entreprise a été soutenue par la reconstitution des stocks des distributeurs et par la forte croissance de marques telles que Pacifico, en hausse d'environ 20 % depuis le début de l'année, et Victoria, qui a enregistré une croissance d'environ 15 %. Cependant, Constellation Brands a subi des pressions sur ses marges opérationnelles dans le segment de la bière, qui ont reculé de 160 points de base pour s'établir à 39 % en raison d'une hausse des dépenses marketing, tandis que les marques bien implantées Corona Extra et Modelo Especial ont enregistré des baisses de ventes finales (depletion) de respectivement 5 % et 2 %.

Les investisseurs surveilleront la manière dont l'entreprise gérera les pressions sur les marges au cours du second semestre, les marges opérationnelles de la bière devant encore reculer pour s'établir entre 34,5 % et 35,5 %. De plus, l'ouverture de la brasserie de Veracruz est prévue pour le début de l'exercice fiscal 2028, ce qui devrait engendrer 75 millions de dollars de charges d'amortissement annuelles. Par ailleurs, l'entreprise continue de restituer du capital à ses actionnaires, avec 530 millions de dollars consacrés aux rachats d'actions depuis le début de l'année.