Le yuan soutenu par le bond des exportations technologiques, le surplus commercial proche de 1 000 milliards de dollars

La Chine a enregistré une forte hausse de son commerce extérieur en septembre 2026, portée par la demande mondiale de puces électroniques, de matériel d'intelligence artificielle et de produits technologiques de pointe. Les exportations ont progressé de 36,3 % sur un an, tandis que les importations ont augmenté de 31 %. Les livraisons vers les États-Unis ont grimpé de 39,6 %, portant l'excédent commercial mensuel de la Chine à son plus haut niveau depuis janvier 2025. Sur les neuf premiers mois de l'année, l'excédent commercial cumulé a atteint 938,1 milliards de dollars, plaçant le pays en voie de dépasser les 1 000 milliards de dollars.

L'élargissement de la balance commerciale et les solides performances manufacturières apportent un soutien sous-jacent au yuan chinois, qui s'échangeait à 6,6914 pour un dollar américain. À court terme, la devise devrait évoluer dans une fourchette de 6,65 à 6,75 pour un dollar. Cependant, les gains potentiels du yuan se heurtent à la faiblesse de la consommation et de l'investissement intérieurs, à la hausse des rendements obligataires américains et aux risques commerciaux persistants. La Banque populaire de Chine pourrait également intervenir pour éviter une fermeté excessive de la monnaie qui nuirait à la compétitivité des exportations.

L'incertitude commerciale reste contenue à court terme après la prolongation de la trêve douanière entre les États-Unis et la Chine jusqu'au 10 janvier 2027. À l'avenir, les investisseurs surveilleront l'activité industrielle chinoise pour évaluer la dynamique des importations, ainsi que toute décision de politique de change des banquiers centraux au fur et à mesure de l'élargissement des excédents commerciaux.