Estratega de Bank of America advierte que los rendimientos del S&P 500 podrían caer por debajo del 5% a medida que se disparan los rendimientos de los bonos

Los rendimientos de los bonos del Tesoro están subiendo a máximos de varias décadas, creando una alternativa competitiva para el mercado de valores. Un estratega líder de Bank of America (BAC) indicó que el S&P 500 (SP:SPX) podría generar rendimientos anuales promedio de menos del 5% durante la próxima década. En contraste, el rendimiento ajustado al riesgo de un bono del Tesoro estadounidense a 10 años oscila actualmente en torno al 5%, después de que su rendimiento alcanzara el miércoles un máximo de 24 años del 5,364%.

Este cambio sugiere que los bonos ofrecen un valor atractivo por primera vez en décadas. El mercado de valores se enfrenta actualmente a expectativas sumamente optimistas, y los analistas proyectan el mayor crecimiento de las ganancias a cinco años en cuarenta años. Estas altas expectativas dejan a las acciones vulnerables a la decepción, especialmente porque los posibles cuellos de botella en la infraestructura de inteligencia artificial podrían reducir los márgenes de beneficio de las empresas.

En lo que va de 2026, la renta fija ha liderado el camino, y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años han superado a los principales índices bursátiles al ganar casi un 27%. Durante el mismo período, el S&P 500 ha subido alrededor de un 15%. Los observadores del mercado estarán atentos a si las ganancias corporativas pueden cumplir con estos elevados pronósticos o si las presiones sobre los márgenes dirigirán más capital hacia la deuda pública de alto rendimiento.