الخزانة الأمريكية تتجه لتغيير استراتيجية الدين نحو أذون الخزانة قصيرة الأجل

يتوقع محللون أن تقوم الخزانة الأمريكية بتقليص مزادات السندات طويلة الأجل بمقدار 3 مليارات دولار لكل من إصدارات 20 عاماً و30 عاماً، مع تحويل المزيد من الاقتراض نحو أذون الخزانة قصيرة الأجل. وقد تلغي الحكومة مبيعات السندات لأجل 20 عاماً بالكامل، حيث يتوقع صدور إعلان رسمي في 4 نوفمبر. وعلى الرغم من أن التغييرات الرسمية لم تتأكد بعد، فإن هذا التحول المحتمل يأتي في وقت تظل فيه تكاليف الاقتراض طويل الأجل قرب أعلى مستوياتها منذ عدة عقود.

وصل عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات مؤخراً إلى أعلى مستوياته منذ أبريل 2002، ليغلق عند 5.24% في 9 أكتوبر إلى جانب عائد 5.60% لسندات 30 عاماً. بالمقارنة، تبلغ عوائد أذون الخزانة لأجل 3 أشهر 4.25%، مما يوفر تكاليف اقتراض فورية أقل لحكومة تحشد ديوناً وطنية تتجاوز 40 تريليون دولار ونفقات فوائد سنوية تبلغ نحو 1.1 تريليون دولار. ومع ذلك، فإن الاعتماد على الديون قصيرة الأجل يجبر على إعادة تمويل متكررة، مما يدفع استراتيجيي الأسواق للتقصي عما إذا كانت هذه المناورة ستكبح بالفعل إجمالي تكاليف الفوائد الفيدرالية. كما أثرت العوائد المرتفعة على أسواق العملات المشفرة، حيث جرى تداول بيتكوين (BITSTAMP:BTCUSD) مؤخراً قرب 83,630 دولاراً.

سيبحث المشاركون في السوق عن إشارات أولية عند إطلاق مسح الخزانة لتجار السندات الأسبوع المقبل. وسوف يصل القرار النهائي في بيان إعادة التمويل في 4 نوفمبر، ليكشف عما إذا كانت واشنطن ستخفض رسمياً إصدار الديون طويلة الأجل وكيف ستستجيب العوائد عبر مختلف الآجال.