عمالقة التكنولوجيا يقودون طفرة هائلة في ديون الذكاء الاصطناعي مع تصاعد الاقتراض المؤسسي

تعمل شركات التكنولوجيا الكبرى، بما في ذلك Alphabet Inc. (GOOGL) وMeta Platforms Inc. (META) وAmazon.com Inc. (AMZN) وMicrosoft Corp. (MSFT)، على زيادة اقتراضها المؤسسي بسرعة لتمويل التكاليف الباهظة لتطوير الذكاء الاصطناعي. وقد جمعت شركات التقنية ما يقرب من 500 مليار دولار من الديون خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2026 لدفع تكاليف الرقائق المتخصصة والخوادم ومراكز البيانات. وقد دفعت هذه الطفرة الديون المرتبطة بالذكاء الاصطناعي إلى حوالي 25% من إجمالي إصدارات السندات المؤسسية، ارتفاعاً من 4% فقط قبل عامين.

ويأتي الحجم الهائل لهذا الاقتراض في وقت مليء بالتحديات، حيث ارتفعت أسعار الفائدة بشكل كبير. فقد تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مؤخراً مستوى 5.30%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2002، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع قطاعات الاقتصاد. ورغم أن المستثمرين لا يزالون حريصين على تمويل مشاريع البنية التحتية هذه، فإن الجمع بين أسعار الفائدة المرتفعة ومخاطر التضخم المستمرة وأعباء الديون الثقيلة قد يجعل استثمارات الذكاء الاصطناعي المستقبلية أكثر تكلفة بكثير بالنسبة لهذه الشركات.

وللتعامل مع هذه البيئة، يتطلع المشاركون في السوق إلى العديد من الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) التي تركز على ديون الشركات والبنية التحتية والتدفقات النقدية المرتفعة. وتشمل الخيارات صناديق السندات المؤسسية ذات الدرجة الاستثمارية مثل Pacer US Cash Cows Bond ETF (MILK)، الذي يبلغ عائده 7.25%، والصناديق التي تركز على البنية التحتية مثل iShares Global Infrastructure ETF (IGF)، بعائد يبلغ 3.11%. ويراقب المستثمرون أيضاً الشركات التي تتمتع بتدفقات نقدية قوية، مستعينين بصناديق مثل Invesco Nasdaq Free Cash Flow Achievers ETF (QOWZ) لتحديد الشركات القادرة على خدمة ديونها المتنامية.