أسواق الأسهم تتراجع مع ارتفاع العوائد والنفط، لكن مؤشر التقلب يظل منخفضًا

تراجعت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية يوم الأربعاء، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنحو 0.6% وتراجع مؤشر Nasdaq بنسبة 0.8% تقريبًا. وجاء هذا التراجع عن المستويات القياسية المرتفعة مع ارتفاع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات فوق 5.3%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2002، وصعود أسعار خام برنت لتتجاوز 100 دولار للبرميل. وعلى الرغم من هذه الضغوط، ظل مؤشر تقلبات مجلس خيارات شيكاغو (CBOE:VIX)، والمشار إليه عادة باسم VIX، دون مستوى 16، مما يشير إلى أن المستثمرين لا يشعرون بالذعر.

ويشير هذا التقلب الصامت إلى أنه على الرغم من قيام المشاركين في السوق ببيع الأسهم، إلا أنهم لا يدفعون علاوات عالية للتحوط ضد هبوط حاد وضخم. ومع ذلك، وصل مؤشر CBOE SKEW إلى حوالي 141، مما يظهر أن بعض المشاركين في السوق لا يزالون يتحوطون ضد مخاطر الهبوط الحاد القصوى. وبالنسبة لشركات التكنولوجيا ذات النمو المرتفع مثل NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) وMarvell Technology, Inc. (NASDAQ:MRVL)، والتي شهدت انخفاضًا في أسعار أسهمها بنسبة 0.74% و0.81% على التوالي، فإن الجمع بين العوائد المرتفعة ومؤشر التقلب الهادئ يشير إلى أن عمليات البيع هي حاليًا تعديل في التقييم وليست أزمة هيكلية.

وسيرغب المشاركون في السوق في معرفة ما إذا كان بإمكان مؤشر التقلب البقاء دون المستوى الرئيسي البالغ 20 بينما تظل عوائد سندات الخزانة مرتفعة. وإذا ظل المؤشر منخفضًا، فقد يظل تراجع سوق الأسهم بمثابة إعادة ضبط منضبطة ومنظمة. ومع ذلك، إذا ارتفع التقلب فجأة بشكل حاد، فقد يشير ذلك إلى أن الهدوء الأخير في السوق كان علامة على رضا المستثمرين المفرط وليس ثقة حقيقية، مما قد يؤدي إلى تراجع أكثر حدة في السوق.