رفع سعر الفائدة من البنك المركزي الهندي يعزز هامش صافي الفائدة للبنوك الكبرى

رفع بنك الاحتياطي الهندي بالإجماع سعر فائدة إعادة الشراء (الريبـو) بمقدار 25 نقطة أساس ليصبح 5.5 في المئة، وتحول موقفه السياساتي إلى التشديد المعاير. وفي أسواق الأسهم، ارتفع سهم بنك إتش دي إف سي ليمتد (NSE:HDFCBANK) بنسبة 2.17 في المئة ليصل إلى 707.2 روبية هندية عقب هذا التحول.

ومن المتوقع أن يؤدي رفع الفائدة إلى توسيع هامش صافي الفائدة لدى المقرضين الرئيسيين بمقدار 6 إلى 10 نقاط أساس، ورفع توقعات ربحية السهم بنسبة 3 إلى 5 في المئة. وتستطيع المؤسسات التي تمتلك نسباً أعلى من القروض المرتبطة بسعر الريبو إعادة تسعير أصولها بسرعة أكبر مقارنة بالمقرضين ذوي القروض ذات الفائدة الثابتة. وشهدت البنوك متوسطة الحجم إعادة تقييم لقيمتها السوقية بزيادة تراوحت بين 5 و25 نقطة مئوية منذ بداية العام التقويمي وحتى تاريخه، بينما تراجعت تقييمات المقرضين في القطاع العام بنسبة 5 إلى 25 نقطة مئوية، مما يضع البنوك الخاصة الكبرى في موقع الفرص الجذابة من حيث المخاطر مقابل العائد النسبي.

وينبغي للمستثمرين مراقبة السيولة المصرفية، التي انخفضت من 11 تريليون روبية إلى 5 تريليونات روبية، أي ما يعادل 2 في المئة من إجمالي الالتزامات الصافية تحت الطلب ولآجل. وقد تؤدي الإجراءات التنظيمية مثل عمليات مقايضة بيع وشراء الدولار، وعمليات السوق المفتوحة، وتدخلات سوق الصرف الأجنبي إلى مزيد من التشديد في السيولة النقدية. ويمكن لزيادة تراكمية محتملة في أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أن تدفع نمو أرباح القطاع إلى معدل نمو سنوي مركب قدره 20 في المئة بين السنتين الماليتين FY26 وFY28.