ري داليو يحذر من مخاطر فقاعة الذكاء الاصطناعي مع إظهار صناديق المؤشرات المتداولة الكبرى تركيزاً عالياً للأسهم

أصدر ري داليو، مؤسس شركة بريدج ووتر (Bridgewater)، تحذيراً من أن فقاعة الذكاء الاصطناعي قد تكون قريبة من حدها الأقصى. وأوضح أنه إذا اضطر المستثمرون الأثرياء إلى تسييل أصولهم لتوفير السيولة النقدية، فقد يؤدي ذلك إلى تراجع أوسع في السوق، مشيراً إلى المخاطر التي تواجه الحيازات ذات التقييمات المرتفعة. ويأتي هذا التحذير في وقت يصل فيه تركيز السوق إلى مستويات تاريخية، حيث تمثل شركات إنفيديا (NVIDIA Corporation - NVDA)، وآبل (Apple Inc. - AAPL)، ومايكروسوفت (Microsoft Corporation - MSFT) ما يقرب من 21% من مؤشر S&P 500.

يؤثر هذا التركيز الشديد بشكل مباشر على صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) الرئيسية التي يفترض العديد من المستثمرين أنها متنوعة. على سبيل المثال، يحوز صندوق State Street SPDR S&P 500 ETF (SPY) على حوالي 8.45% في شركة إنفيديا، و7.30% في شركة آبل، و5.76% في شركة مايكروسوفت، وهو ما يمثل حوالي 21.5% من الصندوق. وبالمثل، يحوز صندوق Vanguard S&P 500 ETF على أكثر من 20% في هذه الأسهم الثلاثة، في حين يمتلك صندوق Vanguard Information Technology ETF حوالي 45% من محفظته فيها. وبالتالي، فإن المستثمرين الذين يشترون صناديق السوق الواسعة يراهنون دون علمهم بمبالغ ضخمة على مجموعة صغيرة جداً من عمالقة التكنولوجيا.

بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى التخفيف من هذه المخاطر، فإن البدائل ذات الأوزان المتساوية بدأت تحظى بالاهتمام. يخصص صندوق Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP)، الذي ارتفع بنسبة 0.44% بينما انخفض صندوق Invesco QQQ Trust Series I (QQQ) ذو الوزن التكنولوجي الثقيل بنسبة 1.53%، أوزاناً متساوية تقريباً لجميع مكوناته. تقدم هذه الاستراتيجية نهجاً مختلفاً إذا اتسع نطاق قيادة السوق ليتجاوز التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة. وسيراقب المشاركون في السوق ما إذا كان المستثمرون الأثرياء سيضطرون إلى تسييل أصولهم وما إذا كانت تجارة التكنولوجيا شديدة التركيز ستبدأ في التراجع.