بول تودور جونز يحذر من إمكانية مواجهة الطلب على الأسهم تراجعًا حادًا في عام 2027

حذر المستثمر الملياردير بول تودور جونز، الرئيس التنفيذي للاستثمار في شركة "تودور إنفيستمنت كوربوريشن"، من أن سوق الأسهم الأمريكية قد يواجه أضعف بيئة للعرض والطلب على الأسهم منذ عام 2002 ابتداءً من عام 2027. وعلى الرغم من أن الأنماط التاريخية لانتخابات التجديد النصفي تشير إلى أن الأسهم قد ترتفع حتى نهاية عام 2026 — مدعومة بالقوة الموسمية التي غالبًا ما تصل إلى القاع حول أواخر شهر أكتوبر — فإن الصورة الفنية على المدى الطويل تبدو متأثرة بشكل متزايد. وقارن جونز السوق اليوم بعام 1999، واصفًا إياه باقتصاد ذي سرعتين ينقسم بين الشركات الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي ونظيراتها المتأخرة في القطاع.

يعتمد هذا التحذير على تغير التوازن بين عرض الأسهم وطلب المشترين. فمنذ عام 2009، اعتمدت مكاسب السوق بشكل كبير على عمليات إعادة شراء أسهم الشركات وأنشطة الاندماج لاستيعاب الأسهم. ومع ذلك، فإن الطروحات الأولية العامة القادمة، وإصدارات الأسهم الثانوية، وفترات فك الحظر بعد الإدراج تجلب عرضًا جديدًا كبيرًا من الأسهم. وفي الوقت نفسه، تتطلب الشركات الخاصة الكبرى في مجال الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك Space Exploration Technologies Corp (NASDAQ:SPCX) وOpenAI (NASDAQ:OPENAI) وAnthropic PBC (NASDAQ:ANTHROPIC)، كميات هائلة من رأس المال، مما يمتص السيولة التي كانت تدعم الأسهم الحالية في السابق.

ينبغي للمستثمرين مراقبة الطروحات العامة الأولية القادمة ومبيعات الأسهم الثانوية، وإجمالي عمليات إعادة شراء أسهم الشركات، وجولات التمويل الخاص عبر شركات الذكاء الاصطناعي الكبرى. كما ستكون اتساع نطاق السوق بحد ذاته بعيدًا عن الشركات التكنولوجية العملاقة مؤشرًا رئيسيًا على ما إذا كانت الأساسيات الأوسع للأسهم قادرًة على التعامل مع تشديد السيولة في السوق.