تداول أسهم Ondas Holdings بخصم مع زيادة مخاطر التكامل جراء الاستحواذات الدفاعية القوية

يتم تسعير شركة .Ondas Holdings Inc (المدرجة برموز ONDS) حاليًا بمضاعف تقييم أقل من نظيراتها في القطاع، وذلك بعد انخفاض قيمة أسهمها بنسبة 24% منذ بداية العام. وفي تعاملات اليوم، تراجع السهم بنسبة 3.04% ليغلق عند 7.185 دولار. ورغم انخفاض سعر السهم، توسعت مبيعات الشركة بسرعة، محققة 83.8 million دولار في الربع الثاني من عام 2026، وهو ما يمثل زيادة تزيد عن 13 ضعفًا مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. كما أظهر دفتر الطلبات زخمًا قويًا، حيث بلغت الطلبات المتراكمة المعلنة حوالي 613 million دولار في نهاية يونيو، وترتفع إلى 757 million دولار على أساس افتراضي عند احتساب الشركات المستحوذ عليها حديثًا.

وتسلط الفجوة بين المبيعات المتزايدة وانخفاض سعر السهم الضوء على حذر السوق بشأن التكامل والتنفيذ التشغيلي. وتعمل الشركة بنشاط على شراء شركات أخرى لتطوير عروضها في مجال الدفاع ضد الطائرات بدون طيار والتكنولوجيا الذاتية، حيث أنفقت حوالي 325 million دولار نقدًا خلال الربع الثالث وحده على هذه الصفقات. ومع ذلك، لم يترجم هذا النمو السريع إلى صافي الأرباح بعد. فقد ارتفعت التكاليف التشغيلية للربع الثاني إلى 199 million دولار، مما أدى إلى خسارة في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) تبلغ حوالي 51 million دولار.

وينتظر مراقبو السوق معرفة ما إذا كانت الشركة قادرة على تحويل تراكم طلباتها الكبير بنجاح إلى أرباح فعلية. وبالنسبة للعام بأكمله، رفعت الإدارة توقعاتها للإيرادات إلى نطاق يتراوح بين 525 million دولار و550 million دولار. وتتوقع الإدارة أن تبدأ خسائرها التشغيلية في الانكماش في الربع الثالث، بهدف الوصول إلى أرباح معدلة إيجابية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لمنصة التشغيل الأساسية بحلول نهاية عام 2026، مع توقع وصول الشركة بأكملها إلى نفس الإنجاز بحلول أواخر عام 2027. ومع ذلك، قد تؤدي عقبات التكامل وضغوط الهامش على المدى القريب إلى تعقيد هذا الجدول الزمني.