تراجع عوائد السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات مع انحسار توقعات رفع أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي

تراجع عائد السندات الحكومية الفرنسية لأجل 10 سنوات (TVC:FR10Y) إلى 4.815%، متراجعًا بشكل طفيف عن أعلى مستوى له في أكثر من عقدين. وجاء هذا الانخفاض مع تقليص المشاركين في السوق توقعاتهم لرفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي. وجاء هذا التحول في أعقاب توقف موجة صعود أسعار النفط بعد أن صرحت الإدارة الأمريكية بأنها لن تشن هجومًا على إيران قبل انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر.

وتقوم الأسواق المالية حاليًا بتسعير زيادة في سعر الفائدة على الودائع لدى البنك المركزي الأوروبي من 2.50% إلى 2.72% بحلول ديسمبر، مع توقعات بالوصول إلى 3.20% بحلول أواخر عام 2027. وقبل الاتساع الأخير في فروق أسعار السندات، كان المستثمرون يتوقعون زيادة أخرى تقريبًا في أسعار الفائدة في أوائل عام 2027. بالإضافة إلى ذلك، تقلص الفارق في العائد بين السندات الفرنسية والسندات الألمانية (Bunds) إلى حوالي 135 نقطة أساس هذا الأسبوع، انخفاضًا من 159 نقطة أساس يوم الجمعة الماضي، وهو ما كان يمثل أوسع فجوة منذ نوفمبر 2011.

وعلى الرغم من هذا الارتياح المؤقت، لا تزال الديون الفرنسية تحت الضغط. وتستمر التوقعات المستمرة لأسعار الفائدة المرتفعة من البنوك المركزية، إلى جانب عدم اليقين السياسي الذي يسبق الانتخابات الرئاسية لعام 2027، في إلقاء ظلالها على السوق. وقد أدت هذه العوامل إلى تكثيف المخاوف بشأن قدرة البلاد على السيطرة على ماليتها العامة.