أسهم CVS Health تُتداول بخصم مقارنة بنظيراتها في القطاع رغم الأداء القوي لأقسامها

تتداول شركة CVS Health Corporation (CVS) حاليًا بخصم مقارنة بمتوسطاتها التاريخية ومنافسيها في القطاع، على الرغم من تسجيل سعر سهمها زيادة بنسبة 14.5% على مدار العام الماضي. ويتداول عملاق الرعاية الصحية بمكرر ربحية مستقبلي يبلغ 10.29، وهو ما يقل عن وسيطه التاريخي البالغ 11.17، ويقل بكثير عن متوسط قطاع الخدمات الطبية الأوسع البالغ 16.23.

وتأتي فجوة التقييم هذه في وقت تشهد فيه الشركة تحسنًا في ملاءتها المالية عبر خطوط أعمالها الرئيسية. حيث رفعت CVS Health توقعاتها للدخل التشغيلي المعدل لعام 2026 لقسم مزايا الرعاية الصحية إلى ما بين 5.03 مليار دولار و5.37 مليار دولار، مدفوعة بتعافي الهوامش في Aetna وانخفاض نسبة المزايا الطبية إلى 87.4%. بالإضافة إلى ذلك، رفع قسم الصيدلة والعافية الاستهلاكية توقعاته للعام بأكمله إلى 6.4 مليار دولار على الأقل بسبب زيادة حجم الوصفات الطبية والاستحواذ على ملفات العملاء.

ورغم هذه المكاسب، ينبغي للمستثمرين مراقبة العقبات القادمة التي قد تؤثر على النتائج على المدى القريب. إذ تتوقع الشركة رياحًا معاكسة في العام المقبل لبرنامج الأدوية 340B بسبب قيود الشركات المصنعة والتحول نحو الأدوية الجنيسة المتخصصة. علاوة على ذلك، يُتوقع أن ينخفض عدد الأعضاء في وحدة إدارة مزايا الصيدلة Caremark في العام المقبل مع تحول الشركة نحو نموذج تسعير يعتمد على أقل تكلفة صافية.