طفرة الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي تستنزف التدفقات النقدية الحرة وتهبط بتوزيعات الأرباح على المساهمين إلى أدنى مستوى في 20 عاماً

تؤدي الطفرة الكبيرة في الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي إلى تحويل شركات التكنولوجيا الكبرى إلى شركات بنية تحتية كثيفة الأصول، مما يستنزف تدفقاتها النقدية الحرة. وقد قفز الإنفاق الرأسمالي في الشركات الأمريكية المدرجة إلى 507.4 مليار دولار في الربع الثاني، مسجلاً زيادة بنسبة 35.66% مقارنة بالعام السابق. وقاد طفرة الإنفاق قطاعا التكنولوجيا وخدمات الاتصالات، اللذان نموا بنسبة 79.88% و62.01% على التوالي.

وقد حول هذا الإنفاق الضخم عمالقة التكنولوجيا الذين كانوا يتميزون سابقاً بقلة الأصول، مثل Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL) وMeta Platforms Inc. (NASDAQ:META) وMicrosoft Corporation (NASDAQ:MSFT) وAmazon.com, Inc. (NASDAQ:AMZN)، إلى شركات كثيفة الأصول يجب أن تتجاوز عوائدها عقبة تكلفة رأس المال المرتفعة. ورغم أن هذه الشركات المطورة تستخدم جداول إهلاك أطول للتخفيف من التأثير الحالي على أرباحها، فإن نفقاتها النقدية الضخمة تتجاوز صافي النقد الذي تولده شركات التوريد مثل NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) وTaiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd. (NYSE:TSM). ونتيجة لذلك، أعادت شركات مؤشر S&P 500 ما نسبته 63% فقط من أرباحها إلى المساهمين من خلال توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم، مما يمثل أدنى نسبة توزيعات أرباح منذ عام 2004.

وفي المستقبل، يتعين على المستثمرين مراقبة ما إذا كانت استثمارات الشركات الضخمة في الذكاء الاصطناعي قادرة على تحقيق عوائد تتجاوز تكلفة رأس المال المرتفعة. وينقسم المشاركون في السوق إلى استراتيجيات مختلفة، تتراوح بين الاستثمار الكامل في مطوري وموردي الذكاء الاصطناعي، أو الانتقال إلى قطاعات دفاعية مثل تصنيع الأغذية والترفيه، أو الاحتفاظ بالنقد في سندات الخزانة قصيرة الأجل.