特斯拉股价上涨10% 2倍杠杆特斯拉ETF却下跌高达17%
分歧中等影响
特斯拉公司（Tesla Inc. / TSLA）股价在2025年9月至2026年10月期间上涨了近10%，然而五只每日双倍杠杆特斯拉交易所交易基金（ETF）却遭受了13.5%至17.2%不等的亏损。尽管这些基金追求相同的每日双倍回报目标，但它们彼此之间的业绩差距也达到了3.7个百分点。
出现这种偏离是因为每日杠杆产品在每个交易日都会重置其市场风险敞口，而不是跟踪多个月的累积表现。当标的股票出现频繁的价格波动时，每日复利会产生波动率损耗，从而在较长持有期内侵蚀基金价值。费用率、衍生品融资成本、交易摩擦以及投资组合执行差异进一步导致了竞争产品之间的收益不均。
关注单只股票杠杆基金的投资者需要牢记持有期限、费用率、流动性和买卖价差。由于过往的相对表现会随着市场状况而变化，市场参与者必须评估每日重置机制和基金结构，而不是假定相同的杠杆倍数会在一段时间内产生相同的收益。
要点
- 特斯拉公司（Tesla Inc. / TSLA）股票在2025年9月8日至2026年10月9日期间上涨了近10%。
- 在此期间，五只2倍每日杠杆特斯拉ETF录得约13.5%至17.2%的亏损。
- GraniteShares 2x Long TSLA Daily ETF（TSLR）表现最好，亏损13.5%，而T-REX 2X Long Tesla Daily Target ETF下跌了17.2%。
- 基金之间370个基点的差距源于不同的费用率、衍生品融资成本和投资组合跟踪执行力。
- 每日重置和波动率复利解释了为什么短期杠杆基金即使在标的股票上涨时也可能下跌。
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我们如何撰写免责声明问答
为什么股票上涨时2倍杠杆ETF还会亏损？
杠杆ETF每天都会重置风险敞口，目标是实现股票单日回报的两倍，而不是长期收益。剧烈的每日价格波动会产生复利波动率损耗，从而在长期持有期间侵蚀基金价值。
为什么不同的2倍特斯拉ETF回报率有所不同？
竞争基金在费用率、衍生品融资成本、交易摩擦和投资组合执行方面存在差异，导致即使追求相同的杠杆目标也会产生业绩分化。
在2025年9月至2026年10月期间，哪只2倍特斯拉ETF表现最好？
GraniteShares 2x Long TSLA Daily ETF（TSLR）表现最好，亏损约13.5%，而表现最差的基金下跌了17.2%。