テスラ株が10%上昇する一方、2倍レバレッジテスラETFは最大17%下落

テスラ（Tesla Inc. / TSLA）の株価は2025年9月から2026年10月の間に10%近く上昇しましたが、5つの日次2倍レバレッジ型テスラ上場投資信託（ETF）は13.5%から17.2%の損失を被りました。これらのファンドは、同じ日次2倍の投資成果を目指しているにもかかわらず、ファンド間で3.7パーセントポイントのパフォーマンスの開きも示しました。

この乖離が生じる理由は、日次レバレッジ商品が数か月間の累積パフォーマンスを追跡するのではなく、毎取引セッションごとに市場エクスポージャーをリセットするためです。原資産となる銘柄の価格変動が頻繁に起こると、日々の複利効果によってボラティリティによる減衰（ボラティリティ・ドラッグ）が発生し、長期間の保有でファンドの価値が浸食されます。経費率、デリバティブ調達コスト、取引摩擦、ポートフォリオの運用手法の違いも、競合商品間での不均一なリターンを生む要因となります。

単一銘柄のレバレッジ型ファンドを検討する投資家は、保有期間、経費率、流動性、売買スプレッドを念頭に置く必要があります。過去の相対的なパフォーマンスは市場環境とともに変化するため、市場参加者は、同じレバレッジ倍率が時間の経過とともに同じ結果を生むと仮定するのではなく、日次リセットの仕組みとファンド構造を評価する必要があります。