强厄尔尼诺威胁全球产量 白糖价格走高
看涨中等影响
由于市场对强厄尔尼诺现象影响主要产区的担忧加剧，周五白糖价格收盘走高。纽约3月原糖期货上涨0.50%，伦敦12月白糖期货上涨0.26%。热带太平洋海面温度创下历史新高，预计将持续到明年年初，从而加剧了主要生产国的供应风险。
持续的天气扰动发生在全球白糖市场面临潜在供应短缺之际。巴西的强降雨放缓了采收和甘蔗压榨进度，而印度弱于往年的季风降雨则削弱了作物产量。为了应对国内供应紧张，通常作为出口国的印度最近罕见地批准了免税进口白糖。与此同时，预计泰国在2026/27季度的产量将萎缩17%。
预测机构预计，在2025/26季度出现短暂过剩之后，全球产量将在2026/27季度转为短缺。投资者将在未来几个月密切关注巴西、印度和泰国的热带降雨模式，以评估天气扰动是否会进一步限制收成并挤压全球库存水平。
要点
- 纽约11号原糖3月合约周五上涨0.50%，伦敦ICE 5号白糖12月合约上涨0.26%。
- 热带太平洋创纪录的海温证实了超级厄尔尼诺现象的存在，并有可能持续到明年第一季度。
- 巴西的暴雨延误了甘蔗采收和加工，而印度弱季风则降低了当地产量。
- 主要预测机构预计，由于关键出口国遭遇与天气相关的供应紧张，2026/27季度全球白糖将出现供应缺口。
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为什么白糖价格会上涨？
糖价上涨是因为市场担心严重的厄尔尼诺现象将破坏巴西、印度和泰国等主要生产国的作物，从而导致预计的全球供应缺口。
厄尔尼诺现象如何影响产糖国？
巴西的过量降雨拖慢了甘蔗采收和加工进度，而印度低于平均水平的季风降雨降低了作物产量，促使印度临时允许免税进口白糖。