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美债收益率上升抑制市场风险偏好 医疗健康成长股纷纷下跌

看跌中等影响
PACBUS$1.73 −11.73%MRNAUS$218.01 −7.82%MYGNUS$3.98 −8.51%AZTAUS$34.09 −6.65%RGENUS$175.42 −4.75%

随着美债收益率上升引发市场从高风险成长股广泛转向防守，多家医疗健康和生物科技公司的股票在下午交易时段大幅下跌。Pacific Biosciences of California, Inc.（NASDAQ:PACB）、Moderna, Inc.（NASDAQ:MRNA）、Myriad Genetics, Inc.（NASDAQ:MYGN）、Azenta, Inc.（NASDAQ:AZTA）以及Repligen Corporation（NASDAQ:RGEN）的股价均出现下跌。

更高的利率通过提高应用于预测未来收益的折现率，直接影响长久期资产。这降低了预期现金流的现值，对于处于临床阶段、依赖远期利润和频繁债务融资来资助持续研发的医疗健康和药物开发公司而言尤为艰难。作为回应，资金从高估值倍数的医疗健康资产流向政府债券和巨头大盘股。

如果利率维持在较高水平，投资者将密切关注这些资本密集型公司如何管理融资成本和研发预算。对于在过去一年中经历过86次涨跌幅超过5%的Pacific Biosciences of California, Inc.（NASDAQ:PACB）而言，在持续的宏观经济压力下，市场关注的焦点在于即将到来的业务里程碑和基因组学合作能否稳定其估值。

要点

  • 美债收益率上升导致资本密集型成长股和生命科学类股票遭遇抛售。
  • 利率上升提高了未来收益的折现率，从而降低了早期医疗健康公司的当前估值。
  • Pacific Biosciences of California, Inc.（NASDAQ:PACB）在交易时段内下跌超过11%。
  • Moderna, Inc.（NASDAQ:MRNA）、Myriad Genetics, Inc.（NASDAQ:MYGN）、Azenta, Inc.（NASDAQ:AZTA）和Repligen Corporation（NASDAQ:RGEN）也均出现下跌。

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问答

为什么医疗健康和生物科技股票下跌？

美债收益率处于高位提高了应用于未来企业收益的折现率，从而降低了依赖未来现金流和债务融资的资本密集型医疗健康公司的估值。

哪些股票受到市场抛售的影响？

遭遇下跌的股票包括Pacific Biosciences of California, Inc.（NASDAQ:PACB）、Moderna, Inc.（NASDAQ:MRNA）、Myriad Genetics, Inc.（NASDAQ:MYGN）、Azenta, Inc.（NASDAQ:AZTA）和Repligen Corporation（NASDAQ:RGEN）。

利率上升对临床阶段药物研发公司有何影响？

较高的利率会增加借贷成本和偿债支出，使临床阶段医疗健康公司进入债务市场融资并支持研究与开发的成本变得更加昂贵。