米国債利回り上昇でリスク回避強まり、ヘルスケア成長株が下落

米国債利回りの上昇に伴い、市場で高リスクのグロース株から資金を避難させる動きが広がり、午後の取引で複数のヘルスケアおよびバイオテクノロジー企業の株価が大幅に下落しました。Pacific Biosciences of California, Inc.（NASDAQ:PACB）、Moderna, Inc.（NASDAQ:MRNA）、Myriad Genetics, Inc.（NASDAQ:MYGN）、Azenta, Inc.（NASDAQ:AZTA）、Repligen Corporation（NASDAQ:RGEN）がいずれも値を下げました。

金利上昇は、将来の予想利益に適用される割引率を引き上げることにより、デュレーションの長い資産に直接的な影響を与えます。これにより予想キャッシュフローの現在価値が減少するため、遠い将来の利益や継続的な研究開発費の調達を頻繁な負債に依存している治験段階のヘルスケア・創薬企業にとって大きな打撃となります。これを受けて、資本は高マルチプルのヘルスケア資産から国債や大型株へと流出しました。

金利が高止まりした場合、これらの資本集約型企業が借入コストや研究予算をどのように管理するかに投資家の注目が集まっています。過去1年間で5%以上の株価変動を86回経験したPacific Biosciences of California, Inc.（NASDAQ:PACB）については、持続的なマクロ経済的圧力の中で、今後の事業上の節目やゲノミクスにおける提携が株価評価を安定させられるかが市場の焦点となります。