库存增加与需求担忧承压市场，可可价格走低

由于交易所库存增加以及全球需求疲软的迹象承压市场，可可期货周三走低。洲际交易所（ICE）监测的库存升至逾两年高点，达到3,538,981袋，这标志着可用供应量大幅增加，并在过去两天里对价格构成了下行压力。

除了供应增加外，市场还面临着需求方面的逆风。农业加工商嘉吉（Cargill）报告称，在截至8月31日的季度中，其可可业务录得按市值计价的损失，这表明该公司在向客户转嫁高额成本方面面临困难。与此同时，巧克力制造商瑞士莲（Lindt & Sprüngli）近期因消费者信心疲软而进行了今年以来的第二次降价，并下调了2026年的有机销售额增长预期。

尽管目前市场处于下行态势，但中期的供应担忧可能会限制价格的进一步下跌。预计新出现的厄尔尼诺气候模式将给西非带来更炎热和更干燥的天气，这可能会损害即将到来的作物产量。对科特迪瓦和加纳2026/27年度收成的初步评估已经指出，由于作物发育不良和黑荚病的蔓延，产量可能会出现下降。