Ações de chips de memória caem com valuations menores testando confiança dos investidores

As ações das fabricantes de chips de memória continuam em queda, mesmo com as estimativas de lucros permanecendo sólidas, levando a múltiplos de valuation historicamente baixos em todo o setor. A Micron Technology, Inc. (NASDAQ:MU) está sendo negociada a um índice preço/lucro projetado de 5,6 após recuar 21% em relação ao seu pico histórico de $1.255. As concorrentes Sandisk Corporation (NASDAQ:SNDK) e SK hynix Inc. (NASDAQ:SKHY) estão sendo negociadas a múltiplos de lucros futuros de 6,9 e 4,1, respectivamente, após fortes quedas a partir de suas máximas históricas recentes.

A desconexão entre a queda no preço das ações e o aumento nas estimativas de lucros decorre de preocupações do mercado sobre a sustentabilidade da rentabilidade dos chips de memória. A Micron relatou recentemente um lucro ajustado no quarto trimestre fiscal de $33,42 por ação, superando as estimativas do consenso, e forneceu uma projeção de $38,15 por ação para o trimestre atual. Os analistas mantiveram, em sua maioria, classificações equivalentes a compra, ao mesmo tempo em que elevaram os preços-alvo, mas os investidores temem que os preços elevados incentivem a expansão da capacidade, criando potencialmente futuros excessos de oferta.

Projetando o futuro, os participantes do mercado estão monitorando os preços da memória de alta largura de banda e a alocação de oferta. A Micron busca mitigar a volatilidade das receitas por meio de 26 contratos plurianuais que devem gerar mais de 35% de sua receita até 2030. Enquanto isso, mudanças de capacidade entre a memória de alta largura de banda e a memória convencional podem influenciar a dinâmica geral de preços em toda a indústria de semicondutores.