中国9月CPIは0.9%に加速、PPIは5.0%に急上昇

2026年9月の中国の消費者物価指数（CPI）上昇率は前年同月比0.9%となり、8月の0.8%から加速したものの、市場予想の1.0%をわずかに下回りました。一方、生産者物価指数（PPI）は前年同月比5.0%上昇と、予想の4.5%を上回り、工場出荷価格として2022年6月以来最も大幅な伸びを記録しました。世界的なエネルギーおよび燃料コストの増加が要因となり、PPIは前月比で1.2%上昇しました。

今回のデータは、中国経済内部の二極化した圧力を浮き彫りにしています。卸売コストが急速に上昇する一方で、国内の消費需要は引き続き低迷しています。食品価格は豚肉の供給過剰と消費の伸び悩みにより前年同期比1.7%下落し、6ヶ月連続のマイナスとなりました。食品とエネルギーを除くコアインフレ率は1.0%で横ばいでした。発表後、上海総合指数は0.3%安の3,791ポイントに下落し、オフショア人民元は1ドル＝6.69元前後で取引されました。

iShares MSCI China ETF (MCHI) や Invesco Golden Dragon China ETF (PGJ) などのファンドを追跡する投資家は、工場コストの上昇が企業利益率を圧迫し始めるかどうかに注目しています。今後の動向は、国内消費需要が回復するか、またエネルギーコスト圧力が和らぐにかかっています。