米大手行の決算発表を前にXLFオプションは控えめなボラティリティを示唆

今週、米国の主要金融機関が第3四半期決算の発表を開始するなか、オプション市場ではFinancial Select Sector SPDR Fund（AMEX:XLF）の値動きが穏やかになると見込まれています。月曜日のオプション価格に基づき、市場参加者はこの上場投資信託（ETF）の値動きを約2%と予想しており、金曜日までの予想価格範囲を54.07ドルから55.93ドルの狭い範囲に設定しています。

決算発表が相次ぐスケジュールにもかかわらず、控えめな見通しとなっています。ゴールドマン・サックス・グループ（NYSE:GS）、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー（NYSE:JPM）、シティグループ（NYSE:C）、ウェルズ・ファーゴ・アンド・カンパニー（NYSE:WFC）が火曜日に決算を発表し、続いてバンク・オブ・アメリカ（NYSE:BAC）とモルガン・スタンレー（NYSE:MS）が水曜日に発表します。取引や資本市場の活性度が前四半期から減速したものの、大半の大型貸出機関は前年同期比で増益を示すと予想されています。

デリバティブのポジション状況は、投資家が短期的な上昇局面へのエクスポージャーを維持しつつ、潜在的な下落ショックに対して手厚く保護されていることを示しています。コールオプションの取引は55ドル、56ドル、60ドルの権利行使価格付近に集中しており、50ドルから56ドルの間の強いプット建玉が構造的な緩衝材となっています。同ファンドのショートフロートが約14%であることと相まって、ウォール街の決算発表を迎えるにあたり、機関投資家は十分にヘッジを行っている模様です。