ユータ・メディカル・プロダクツ、売上圧力がかかるなかプレミアム評価で取引

ユータ・メディカル・プロダクツ（Utah Medical Products, Inc.、UTMD）は、売上高における顕著な逆風に直面しているにもかかわらず、同業他社に対してプレミアムな評価（バリュエーション）で取引されています。この医療機器メーカーの直近12ヶ月の企業価値対売上高比率（EV/sales）は4.05倍と、業界平均の2.68倍を上回っています。この割高な評価は、2026年上半期の同社の売上高が、主に2つの大口顧客アカウントを失ったことによって12.3%減の1,730万ドルに落ち込んだなかでも維持されています。その結果、経営陣は2026年通期の売上高が10%から13%減少すると予測しています。

減収および営業利益の17.9%減（520万ドル）にもかかわらず、同社は強固な財務基盤を維持しています。製品構成（プロダクトミックス）の改善に支えられ、2026年上半期の粗利益率は前年の56.6%から58.2%に向上しました。さらに、同社は2026年6月30日時点で8,750万ドルの現金および投資資産を保有して無借金経営を維持しており、四半期配当を1株あたり31セントに増配するなど、株主還元を継続しています。

投資家は、2026年8月に買収され、年間約600万ドルの売上増加が見込まれるオリオン・メディカル・サプライズ（Orion Medical Supplies）の統合プロセスを注視すべきでしょう。また、原材料価格の高騰やフィルシー・クリップ・システム（Filshie Clip System）の関税に対応しつつ、失った取引を補うために、同社がバイオ医薬品メーカー向けの高圧プロセス制御用トランスデューサーの販売をいかに効果的に拡大できるかにも注目が集まります。