テスラの1.5兆ドルの企業価値、将来技術への依存度が顕著に

テスラ（TSLA）は、第3四半期の車両納車台数の改善とロボタクシー（Robotaxi）プロジェクトの継続的な進展を受け、52週安値から力強く反発しました。しかし、同社は現在、約1.5兆ドルの評価額で取引されており、これは2026年の予想利益の約158倍に相当します。株価は前日比0.42%安の376.40ドルで取引を終えました。

サム・オブ・ザ・パーツ（SOTP）分析によると、確立された事業および短期的な事業がテスラの市場価値に占める割合はごく一部に過ぎません。自動車・サービス部門の評価額は約844億ドル、エネルギー部門は約516億ドル、完全自動運転（Full Self-Driving）およびロボタクシーは約3,690億ドルとされています。純現金を含めると、これらの中核構成要素の合計は約5,390億ドルとなります。その結果、同社の評価額のうち約9,600億ドルは、ヒューマノイドロボット「Optimus」のような初期段階の事業によって埋められることになりますが、これらは現在、実質的な商業収益を生み出していません。

ウォール街のアナリストは同社株に対して概ね肯定的な見方を維持しており、平均目標株価を404.87ドルに設定しています。これは約6.6%の上昇余地を意味します。今後は、ロボタクシー、完全自動運転、そしてOptimusが、現在の収益と市場評価額とのギャップを埋めるために、期待を具体的な収益やキャッシュフローに変換できるかどうかに投資家の注目が集まります。