タンカー運賃が1日あたり過去最高の130万ドルに達する、運賃先物が急騰

原油を運ぶ超大型タンカーの1日あたりの運賃が、年初の約3万ドルから過去最高の130万ドルへと急騰しました。この劇的な上昇により、タンカー運賃先物は大幅なラリーを見せており、Breakwave Tanker Shipping ETFは2026年に5,000%以上も急騰しています。海運株も上昇しており、今年は複数の銘柄が2倍になりましたが、実際の運賃の驚異的な上昇には遅れをとっています。

運賃急騰の主な要因は、地政学的緊張と運航効率の低下です。イランとの紛争により、複数の船舶が標的となったホルムズ海峡の航路が混乱しています。これにより、船主はより高いリスクプレミアムを要求せざるを得なくなっています。さらに、アジアの買い手がより遠くの地域から原油を調達するようになり、航海が長期化しています。航海が長くなるとタンカーの拘束時間が長くなり、利用可能な船舶数が減少してコストが押し上げられます。現在、輸送費は原油の引き渡し価格の27%近くを占めており、1月のわずか3%から急増しています。

投資家は、これらの高いスポット運賃がどのくらい持続するか、そして船主がこれらの高水準の運賃を長期的に固定できるかどうかに注目すべきです。Frontline Plc（NYSE:FRO）のような企業は、数週間または数ヶ月前に固定運賃で船舶を予約するため、平均利益は現在のスポット市場의ピークを大きく下回ったままです。例えば、Frontlineは第3四半期の稼働日の大半を1日あたり約15万6,900ドルで確保しました。既存のチャーター契約の満了に伴い、これらの企業が記録的な高運賃を取り込むために、より多くの保有船をうまく移行できるかどうか、今後の決算発表に注目が集まります。