欧米の中銀方針乖離でスイスフランが対ドルで下落

スイスフランが対米ドルで下落し、1ドル＝0.83フラン付近で取引されています。この動きは、米連邦準備制度理事会（FRB）が金融引き締め政策をより長期にわたって維持するとの期待から投資家が米ドルを好む一方、スイス国立銀行（中央銀行）は金利を据え置くと予想されているためです。

米国のさえない労働指標を受けて、FRBによる今月の即時の利上げ期待は後退したものの、投資家は依然として2026年12月と2027年年初の利上げを予想しています。対照的に、エコノミストはスイス国立銀行が今後数年間、政策金利を0%に維持すると予測しています。金融市場が来年最大3回の利上げを織り込んでいるにもかかわらずです。一方、スイスの9月の消費者インフレ率はエネルギーコストの上昇を背景に1.0%に上昇し、スイス中銀の目標レンジのちょうど中間値に達しました。

今後、市場関係者はグローバルな要因がスイスフランに与える影響を注視することになります。原油価格の上昇やフランスの政府予算への懸念を背景とした安全資産としての強いスイスフラン需要は、輸入インフレを抑制し、コアインフレを低水準に保つと予想されています。さらに、財政黒字や経常黒字、極めて流動性の高い通貨、信頼される中央銀行など、スイスの強固な財務体質が引き続きスイスフランを支える見通しです。