米SEC、エクソン気候変動キャンペーン後の議決権行使規則巡り資産運用会社に警告

米国証券取引委員会（SEC）は、2027年のプロキシシーズン（委任状争奪戦）を前に、資産運用会社やアクティビスト投資家に対し、報告義務に関する警告を発しました。この警告は、エクソンモービル・ホールディングス・コーポレーション（NYSE:XOM）を標的とした2021年の株主キャンペーンに対する、異例の連邦政府による調査を受けたものです。規制当局は法的執行措置を見送る決定を下したものの、投資家間の共同の取り組みが報告規則に違反しているのではないかという深刻な懸念を表明しました。

アクティビスト・ヘッジファンドのエンジン・ナンバーワン（Engine No. 1）が主導し、投資家イニシアチブである「Climate Action 100+」が支援した2021年のキャンペーンは、石油大手の気候変動戦略を巡り、同社の取締役を更迭することに成功しました。候補者らは、ブラックロック（BlackRock, Inc.、NYSE:BLK）、バンガード、ステート・ストリート（State Street Corporation、NYSE:STT）など、それぞれエクソンモービル株の5%以上を保有する主要な機関投資家から支持を得ていました。連邦規制当局は、巨大資産運用会社が気候変動グループを通じて投票を調整する場合、受動的株主（パッシブ・インベスター）としての地位が損なわれ、より厳格な実質的所有権の報告要件が適用される可能性があることを懸念しています。

投資家は、今後の株主投票を前に、主要な資産運用会社が気候変動連合への参加をどのように調整するかを注視する必要があります。気候変動グループの代表者は、メンバーは独立して投票を決定しており、証券法の範囲内で活動していると主張しています。しかし、規制当局の警告は、環境やガバナンスの問題において機関投資家の巨頭がどのように協調するかについて、より厳しい監視が行われることを示唆しています。