S&P、エジプトの国債格付けを「B/B」で据え置き、見通しは「安定的手」を維持
エジプトの信用格付けは、迅速な政策調整により地域紛争による経済への打撃が緩和されたことを受け、見通し「安定的手」とともに「B/B」で据え置かれました。2026年2月28日の戦闘開始後、95億ドルの外国資本流出とエジプト・ポンドの15%の下落を引き起こした初期ショックに対し、政府の介入が奏功して現地市場は安定を取り戻しました。
柔軟な為替相場制への移行、省エネ対策、公共料金改定、および標的を絞った社会支援策が財政パフォーマンスの強化につながりました。その結果、エジプトは2025/2026会計年度において国内総生産（GDP）比4.9%の一次的財政黒字（プライマリーバランス黒字）を達成し、国際通貨基金（IMF）の目標を上回りました。一方、総合インフレ率は2026年3月に15.2%でピークを迎えた後、8月には14.5%に減速し、エジプト中央銀行は預金・貸出金利をそれぞれ19%と20%に据え置きました。
2027年にかけては、地域情勢の不透明感が最大の懸念材料となります。構造的なエネルギー輸入国であるエジプトは、世界的な価格高騰や、2026年3月に発生したイスラエルのレビアサンガス田のような供給中断リスクに直面しています。今後の主な注視点には、スエズ運河の収入に影響を与えるバブ・エル・マンデブ海峡での航行リスク、2026/2027年度に12.9%と予測されるインフレ率、および政府収入の60%に達すると予想される高い国債利払い費用が含まれます。
ポイント
- エジプトは主体的かつ積極的な経済政策により、国債格付け「B/B」と見通し「安定的手」を維持しました。
- 政府の改革により、2025/2026年度のプライマリーバランス黒字幅はGDP比4.9%となり、IMF目標を超過しました。
- 2026年2月28日の紛争発生後、証券投資等の対外資本流出は95億ドルに達したものの、その後市場は安定しました。
- 総合インフレ率は2026年8月に14.5%へ鈍化し、中央銀行は主要政策金利を維持しました。
- リスク要因にはバブ・エル・マンデブ海峡での航行脅威、エネルギー輸入コスト、および2026/2027年度に歳入の60%を占める利払い費が含まれます。
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記事の作り方免責事項よくある質問
エジプトの信用格付けの現状はどうなっていますか？
エジプトは、先導的な政策改革に支えられ、外貨建ておよび自国通貨建て債務について安定的な見通しとともに「B/B」の信用格付けを維持しています。
2025/2026年度のエジプトのプライマリーバランスの状況はどうでしたか？
エジプトは2025/2026会計年度にGDP比4.9%のプライマリーバランス黒字を達成し、国際通貨基金（IMF）の目標を上回りました。
エジプトの見通しに影響を与える主な経済リスクは何ですか？
主なリスクとしては、中東紛争の長期化、ガス輸入の中断、バブ・エル・マンデブ海峡の脅威によるスエズ運河通行料の減少、および高い債務減殺費用が挙げられます。