S&P mantiene la calificación crediticia de Egipto en B/B con perspectiva estable

Las calificaciones crediticias de Egipto se mantienen en B/B con perspectiva estable después de que los rápidos ajustes de política ayudaran a amortiguar el impacto del conflicto regional en la economía. La intervención gubernamental estabilizó los mercados locales tras un shock inicial que provocó salidas de capital extranjero por 9.500 millones de dólares y una caída del 15% de la libra egipcia tras el inicio de los combates el 28 de febrero de 2026.

Un régimen de tipo de cambio flexible, medidas de ahorro energético, modificaciones en las tarifas de servicios públicos y ayudas sociales focalizadas ayudaron a fortalecer el desempeño fiscal. En consecuencia, Egipto superó los objetivos del Fondo Monetario Internacional al generar un superávit primario del 4,9% del producto interior bruto en el año fiscal 2025/2026. Mientras tanto, la inflación general se moderó al 14,5% en agosto de 2026 tras alcanzar un máximo del 15,2% en marzo, lo que llevó al Banco Central de Egipto a mantener las tasas de depósito y préstamo en el 19% y el 20%.

La volatilidad regional sigue siendo el principal riesgo hasta 2027. Como importador estructural de energía, Egipto enfrenta vulnerabilidades frente a los altos precios mundiales y las interrupciones del suministro de gas, como las registradas en el yacimiento israelí Leviathan en marzo de 2026. Los aspectos clave a vigilar incluyen los riesgos para la navegación en Bab el-Mandeb que afectan a los ingresos del canal de Suez, una inflación proyectada del 12,9% para el ejercicio fiscal 2026/2027 y unos elevados costes por intereses soberanos que se prevé alcancen el 60% de los ingresos públicos.