RBC、バリュエーション高揚感背景にテクノロジーセクターを「マーケットウェイト」に引き下げ

ロイヤル・バンク・オブ・カナダ（TSX:RY）傘下のRBCキャピタル・マーケッツは、大幅な上昇を受けて中立姿勢を採用し、テクノロジーセクターの投資判断を「オーバーウェイト」から「マーケットウェイト」に引き下げました。テクノロジーセクターは、最近でこそ軟調な展開を見せているものの、7月下旬以降は市場全体のパフォーマンスを牽引していました。

今回の投資判断の変更は、バリュエーション指標の割高感に起因しています。同セクターの予想PER（株価収益率）の中央値は、1980年代後半以降の長期平均およびパンデミック後5年間の水準をわずかに上回っています。さらに、世界の先進国市場のテクノロジーファンドへの資金流入は鈍化していますが、全体の流入額は依然としてプラスを維持しています。

セクターの成長特性は維持されているものの、投資家はテクノロジー株のバリュエーションがさらに調整するのか、あるいは資金流入の鈍化がより広範な市場のセクターローテーションにつながるのかを注視することになります。