オラクル株が下落、巨額のAI設備投資とデータセンター建設遅延が重荷に

オラクル・コーポレーション（ORCL）の株価は水曜日に下落しました。投資家が、同社の積極的な人工知能（AI）インフラ構築と、債務の増加や実行における課題を天秤にかけたためです。クラウド事業の売上高や受注残高が過去最高を記録しているにもかかわらず、同社株は2026年に入り約30%下落しています。

OpenAIなどの主要顧客を支援するため、オラクルは高容量のコンピューティングシステム構築に向けて900億ドルから950億ドルの設備投資を計画しています。しかし、この巨額の支出によってフリーキャッシュフローは一時的にマイナスに転じ、レバレッジが上昇したため、同社の「BBB-」信用格付けに対する懸念が生じています。さらに、オラクルの6,640億ドルの受注残高は極めて偏っており、そのうち約3,000億ドルが単一の顧客であるOpenAIに関連しているため、同パートナーの導入計画の変更というリスクにさらされています。

投資家は、ニューメキシコ州にあるオラクルの2.45ギガワット規模の施設「プロジェクト・ジュピター」の建設進捗を注視していますが、電力供給の遅れにより容量拡張ペースが鈍化しています。こうした課題はあるものの、一部の市場ストラテジストは今回の株価下落を買いの機会と捉えており、金利低下によって同社の重い債務負担が軽減される可能性があると指摘しています。