OpenAIの9月売上ランレートは500億ドルと従来の予測700億ドルに届かず、AI関連株が動揺

OpenAI（NASDAQ:OPENAI）は、9月末時点の年換算売上高ランレートが約500億ドルを記録し、事前に投資家へ提示していた700億ドルの数値を下回った。この乖離は、主にクラウドパートナー経由の売上高の算出方法が、競合であるAnthropicなどの他社と異なるという会計上の違いに起因している。予測を下回った数値は、通年での売上実績ではなく約42億ドルという月次ペースを反映したものに過ぎないが、このニュースをきっかけに人工知能（AI）および半導体関連株が幅広く売られる展開となった。

この売上高情報の更新は株式市場に重くのしかかり、Nvidia（NVDA）が2.9%下落、Micron（MU）が4.8%下落した。また、Broadcom（AVGO）は4.3%下落、Intel（INTC）は5.3%下落し、主要なナスダック総合指数は1.3%下落した。この売上高ランレートの低下は、OpenAIが現在進めている少なくとも300億ドルの新規資金調達ラウンドに向けた交渉において、同社が求める強気な評価額のハードルの高さも浮き彫りにしている。目標とするプリマネー評価額1.4兆ドルにおいて、同社は現在の年換算売上ペースの約28倍で評価されることになるが、インフラ成長を支えるための2030年までの予測累積キャッシュバーンは2800億ドル近くに達する見込みである。

投資家は、同社が12月までに年換算売上高700億ドルの目標を達成または上回ることができるかを注視している。これを実現するには、今年の最終四半期中に月次ランレートを40%成長させる必要がある。さらに、このAI開発企業が新規株式公開（IPO）の計画を少なくとも来年以降に延期したこともあり、市場関係者は利益率や資金需要に関するより一貫した財務開示を求めて注視していくことになる。