マイケル・バーリ氏、株式市場は15〜20年にわたり低実質リターンに直面する可能性があると警告

投資家のマイケル・バーリ氏は、主要な株価指数が15年から20年にわたり停滞またはマイナスの実質リターンが続く長期的な期間に入る可能性があると警告しました。同氏は、過熱した株式バリュエーション、インフレ指標の上昇、市場全体に広がる投機行為を、株式市場が過剰に買われている指標として指摘しました。この警告は、年初来でS&P 500が11.89%上昇、ナスダック総合指数が12.47%上昇という堅調な上昇を記録している中で出されました。

自身の見通しを裏付けるため、バーリ氏はインフレ調整後の株価が大幅に下落した過去3回の長期ベアマーケットを挙げました。1966年から1982年の間、S&P 500の実質株価は約53%下落し、1929年から1949年の低迷期には実質58%の下落を記録しました。2000年から2011年までのドットコムバブル崩壊時には、実質価格リターンは約40%下落しました。配当の再投資は歴史的にこうした下落を相殺するのに役立ちますが、投資家のライフステージや短めの保有期間により配当の複利効果が制限されることがよくあります。

市場全体が反落を経験した後、投資家は出来高やマクロ経済状況が現在のバリュエーションを支えるかどうかを注視することになります。最近のETF取引では慎重な姿勢が反映され、Invesco QQQ Trust Series I (NASDAQ:QQQ)は2.50%下落して709.80ドルとなり、広範な市場インデックスであるS&P 500 (SP:SPX)は1.09%下落して7,659ポイントとなりました。