مايكل بوري يحذر من مواجهة الأسهم 15 إلى 20 عاماً من العوائد الحقيقية المنخفضة
حذر المستثمر مايكل بوري من أن مؤشرات الأسهم الرئيسية قد تدخل فترة طويلة من العوائد الحقيقية الراكدة أو السلبية تستمر من 15 إلى 20 عاماً. وأشار إلى تقييمات الأسهم المرتفعة ومؤشرات التضخم المتزايدة والمضاربة الواسعة في السوق كدلائل على أن الأسهم مبالغ فيها. يأتي هذا التحذير على الرغم من المكاسب القوية منذ بداية العام، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 11.89% وصعد مؤشر Nasdaq Composite بنسبة 12.47%.
ولدعم توقعاته، سلط بوري الضوء على ثلاثة أسواق هابطة ممتدة عبر التاريخ شهدت فيها أسعار الأسهم المعدلة حسب التضخم انخفاضات حادة. فبين عامي 1966 و1982، هبط السعر الحقيقي لمؤشر S&P 500 بنحو 53%، بينما شهد الركود من عام 1929 إلى 1949 تراجعاً حقيقياً بنسبة 58%. وخلال أزمة فقاعة التكنولوجيا من عام 2000 إلى 2011، انخفضت عوائد الأسعار الحقيقية بحوالي 40%. وعلى الرغم من أن إعادة إستثمار أرباح الأسهم تساهم تاريخياً في تخفيف حدة هذا التراجع، إلا أن المراحل العمرية للمستثمرين وفترات الاحتفاظ القصيرة غالباً ما تحد من فائدة التراكم المركب لأرباح الأسهم.
سيراقب المستثمرون ما إذا كان حجم التداول والظروف الاقتصادية الكلية ستدعم التقييمات الحالية بعد أن شهد السوق العام تراجعاً. وعكست تداولات صناديق الاستثمار المتداولة الأخيرة شعوراً بالحذر، حيث انخفض صندوق Invesco QQQ Trust Series I (NASDAQ:QQQ) بنسبة 2.50% إلى 709.80 دولاراً، وتراجع مؤشر S&P 500 العام (SP:SPX) بنسبة 1.09% إلى 7,659 نقطة.
أهم النقاط
- حذر مايكل بوري من أن مؤشرات أسواق الأسهم تبدو مبالغاً فيها وقد تحقق عوائد حقيقية منخفضة أو سلبية لمدة 15 إلى 20 عاماً.
- أُدِرجت مؤشرات التضخم المتزايدة والمضاربة الواسعة كمخاطر رئيسية للأداء طويل الأجل لأسواق الأسهم.
- تشمل التراجعات التاريخية خسارة حقيقية في الأسعار بنسبة 53% من 1966 إلى 1982 وهبوطاً حقيقياً بنسبة 40% من 2000 إلى 2011 لمؤشر S&P 500.
- تساعد إعادة إستثمار أرباح الأسهم على تقليل الخسائر طويلة الأجل، ولكن فترات الاحتفاظ غالباً ما تقيد الفوائد المركبة الكاملة.
ترجمه ذكاؤنا الاصطناعي من مقالنا الإنجليزي المستند إلى مصادر سوق خبيرة على الويب. قد يحتوي على أخطاء: تحقق من الحقائق قبل أي قرار. الملخصات مكتوبة بواجهة الذكاء الاصطناعي المجانية من FreeTheAI.org
كيف نكتبإخلاء المسؤوليةأسئلة وأجوبة
ماذا توقع مايكل بوري بشأن عوائد سوق الأسهم المستقبلية؟
حذر بوري من أن مؤشرات الأسهم تبدو مبالغاً فيها وقد تواجه 15 إلى 20 عاماً من العوائد السلبية أو الضئيلة المعدلة حسب التضخم.
ما هي دورات السوق التاريخية التي استشهد بها مايكل بوري في تحليله؟
استشهد بتراجع السوق من 1966 إلى 1982، وحقبة الكساد الكبير من 1929 إلى 1949، وفترة أزمة التكنولوجيا من 2000 إلى 2011.
كيف تؤثر إعادة إستثمار أرباح الأسهم على خسائر السوق الهابطة طويلة الأجل؟
تقلل إعادة إستثمار أرباح الأسهم من الانخفاضات الحقيقية في الأسعار، مثل تقليص خسارة الفترة من 1966 إلى 1982 إلى حوالي 10%، رغم أن فترات الاحتفاظ النموذجية تحد من هذه الفوائد.