サムスン好決算も供給過剰懸念が重し、メモリ関連株が揃って下落

10月8日 20:17 UTC弱気影響中

MU$1,035.84 −4.79%SKHY$170.50 −4.35%SNDK$1,609.46 −4.90%SSNLF$140.00 114.69%DRAM$56.93 −5.13%

主要なメモリ半導体関連株は木曜日、業界最大手であるSamsung Electronics Co., Ltd.（OTC:SSNLF）の好調な四半期決算にもかかわらず、一斉に売り込まれました。サムスンが発表した暫定営業利益は107.4兆ウォン（約802億ドル）と、NVIDIA Corporation（NASDAQ:NVDA）の直近の利益を容易に上回ったものの、売上高は約195兆ウォンとアナリスト予想に届きませんでした。これを受けて、Micron Technology, Inc.（NASDAQ:MU）、Sandisk Corporation（NASDAQ:SNDK）、SK hynix Inc. Sponsored ADR（NASDAQ:SKHY）の株価はいずれも午後の取引で下落し、Roundhill Memory ETF（CBOE:DRAM）も値を下げました。

この下落は、供給過剰への懸念を背景としたメモリ関連株の今週2回目の連動安となりました。投資家は、日本の電機メーカー東芝が2027年度までにデータセンター向けニアラインHDDの容量を倍増させる計画を発表したことに反応しました。市場の一部には、この容量拡大が供給過剰を招き、半導体価格を押し下げると懸念する声がある一方、複数のアナリストはこうした懸念は行き過ぎだと主張しています。アナリストらは、東芝の成長は出荷台数の増加ではなく、既存のドライブにより多くのストレージを詰め込むことによるものであり、長期契約が引き続き価格を支えるはずだと指摘しています。

先行きについては、価格動向と新規供給の時期を巡る議論が中心となっています。一部のアナリストは、来年の生産量の大半がすでに契約済みであり、新工場の稼働は2028年後半までないことから、メモリの需給は2028年までにさらに引き締まると予想しています。しかし、高帯域幅メモリ（HBM）の価格軟化懸念やサプライチェーンの課題が短期的にはマージンを圧迫する要因になり得ると指摘し、慎重な姿勢を崩さないアナリストもいます。

ポイント

サムスン電子の四半期営業利益（暫定値）は107.4兆ウォンに達し、Nvidiaの直近の四半期営業利益を上回った。
メモリセクターが一斉に売り込まれる中、マイクロン、SKハイニックス、サンディスクの株価は木曜午後にいずれも4％超下落した。
東芝が2027年度までにニアラインHDD容量を倍増する計画を発表したことで、市場の供給過剰懸念が強まり、投資家の不安を誘った。
一部のアナリストは、需要が引き続き旺盛であり、新たな生産能力の稼働は2028年後半までないため、今回の売りは不当であると考えている。

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よくある質問

木曜日にメモリ半導体関連株が下落したのはなぜですか？

東芝が2027年度までにニアラインHDDの容量を倍増する計画を発表したことで、供給過剰への懸念から関連株が下落しました。

サムスンの四半期営業利益はNvidiaと比べてどうでしたか？

サムスンの推定営業利益（約802億ドル）は、Nvidiaの直近の四半期営業利益を約26％上回りました。

アナリストはメモリ半導体関連株の売りを懸念していますか？

多くのアナリストは、堅調な需要、長期の顧客契約、2028年に向けた供給逼迫を理由に、今回の売りは行き過ぎであると考えています。