ハワード・ヒューズ・ホールディングス株、金利負担の増大と競争激化の中で年初来9.3%下落

ハワード・ヒューズ・ホールディングス（HHH）の株価は、最近の取引で0.54%の上昇を記録したものの、年初来で9.3%下落し、1株あたり72.73ドルで取引されています。借入コストの上昇と市場競争が、この不動産開発会社の重荷となっています。2026年第2四半期の支払利息は前年同期比4.8%増の4,580万ドルに達し、経営陣は非REIT形態の法人構造が特定の不動産投資の利回りを制約していると指摘しました。

資金調達面の障害にもかかわらず、中核部門の業績は堅調を維持しています。2026年第2四半期における同社のマスタープラン・コミュニティ（大規模計画都市）部門の純新築住宅販売数は前年同期比12%増加し、同部門の税引前利益を32%増の1億3,470万ドルに押し上げました。さらに、2026年6月に21億ドルで実施した専門保険会社バンテージ（Vantage）の買収により事業モデルが拡大し、同社は上半期に8,600万ドルの純利益をもたらしました。

投資家は、不動産資産と保険事業の組み合わせが、継続的なコスト圧力の中でどのように展開するかを注視しています。2026年通期の1株あたり利益（EPS）予想は、過去1ヶ月で71.5%上方修正され4.75ドルに上昇しました。しかし、同株は12ヶ月先予測株価収益率（PER）が17.38倍と、不動産開発業界全体の平均である11.70倍と比較して割高な水準で取引され続けています。