シティ、バリュエーションへの懸念からビル・アックマン氏率いるパーシング・スクエアを「売り」に格下げ

パーシング・スクエア（Pershing Square Inc.、NYSE:PS）は、アナリストが同投資会社の格付けを「中立／高リスク」から「売り／高リスク」に引き下げたことを受けて、下落圧力に直面しました。この格下げは、最近の株価上昇が、同社の基盤となる事業が短期的に支えられる水準を超えて先行しているとの懸念を反映しています。

今回の格下げは、同投資ファンドにとって困難な状況となった2026年上半期に続くものです。同ファンドの純資産価値（NAV）は年初から6か月間で12.6%下落し、同期間におけるS&P 500の10.2%の上昇を大きく下回りました。同社の経営陣は、保有資産のファンダメンタルズは依然として強固であり、ポートフォリオ企業が今後3〜5年間で少なくとも年率15%の1株当たり利益（EPS）成長を達成すると予想していると主張していますが、アナリストは現在の市場価格が短期的な過剰な楽観論を反映していると指摘しています。

今後、投資家は同ファンドの純資産価値の成長と、その評価額に対する株価のプレミアム（割増）またはディスカウント（割引）の水準を注視することになるでしょう。また、同社の資産価値が現在の株価に追いつくことができるかどうかを判断する上では、最大の集中保有銘柄のパフォーマンスも極めて重要になります。