アライメント・ヘルスケアの株価が急落、主要なメディケア・アドバンテージ計画の格下げを受けて

アライメント・ヘルスケア（Alignment Healthcare, Inc.、ALHC）の株価は、同社のメディケア・アドバンテージ計画に対する連邦政府の品質評価の公表を受け、金曜日に22%以上急落した。この大幅な下落は、メディケア・メディケイド・サービスセンター（CMS）が、同社加入者の大半が属するカリフォルニア州の主要契約の評価を2027年向けに3.5つ星に引き下げたことに起因する。

メディケア・アドバンテージ契約が品質に基づくボーナス支払いを受けるためには、少なくとも4つ星の評価を維持する必要があるため、今回の格下げは極めて重大である。影響を受けたカリフォルニア州のHMO契約（H3815）は、同社のヘルスプラン総加入者数の75%以上を占めており、2026年向けには4つ星の評価を獲得していた。これらのボーナス支払いを失うことは、同社の将来の売上高および利益率を圧迫する可能性がある。

同社が保有する対象契約7件のうち、他州の6件は引き続き4つ星以上の評価を獲得したものの、主要契約における損失がこれらの成果を打ち消す形となった。同社の経営陣は、現在の評価フレームワークが臨床結果や品質を正確に反映していないと主張し、新たな評価の正確性に異議を唱えている。同社は、今回の決定に対抗するため、行政上の救済措置や訴訟の可能性を模索する方針を発表した。