2倍レバレッジのエヌビディアETF、13か月でリターンに大きな格差

2025年9月から2026年10月までの間、NVIDIA Corporation（NVDA）の株価は34.8%上昇しましたが、同半導体メーカーに連動する日次2倍レバレッジ型上場投資信託（ETF）の結果は大きく分かれました。同じ13か月間で、エヌビディアの2倍レバレッジファンドのリターンは31.8%から39.5%の範囲となり、最も成績が良かったDirexion Daily NVDA Bull 2X ETF（NVDU）と最も低かったT-REX 2X Long NVIDIA Daily Target ETFとの間に約8パーセントポイントの開きが生じました。

この乖離は、レバレッジ型ファンドが長期的な累積リターンではなく、株価の「日々のパフォーマンス」を2倍にすることを目指しているために生じます。毎日リバランスが行われることでリターンが取引日ごとに複利計算され、市場のボラティリティや価格変動が全体の結果を変化させます。また、年間信託報酬率、資金調達コスト、トラッキング精度のわずかな違いも、長期間の保有におけるパフォーマンスの差につながります。

単一銘柄のレバレッジ型ファンドを評価する投資家は、短期的な運用成績にとらわれず、各ファンドが日々の目標をどれだけ効果的に達成しているかを検討すべきです。追跡すべき主な要因には、経費率、ポートフォリオの売買コスト、基準価額（NAV）と市場価格のパフォーマンス比較、ファンド全体の流動性が含まれます。