L'action Skydance chute, plombée par la dette et les doutes sur l'intégration de la nouvelle fusion

Les actions de la société nouvellement fusionnée Skydance Corporation (NYSE:SKYD) ont continué de reculer lors de leur deuxième jour de cotation, perdant 6,66 % pour s'établir à 8,895 USD. L'entreprise a été créée le 6 octobre à la suite de la fusion entre Paramount Skydance et Warner Bros. Discovery. Bien que l'entité combinée détienne un catalogue de contenus massif, quatre chaînes de streaming et les droits de diffusion de la NASCAR, de la Major League Baseball et de la National Football League, les investisseurs restent hésitants.

Cette prudence est alimentée par un endettement colossal de plus de 80 milliards de USD, une récente dégradation de sa note de crédit et les défis logistiques liés à l'intégration de deux studios de cinéma majeurs. Pour rassurer le marché, les co-PDG David Ellison et Ynon Kreiz ont présenté un plan ciblant une croissance du chiffre d'affaires à un chiffre moyen d'ici 2030, 6 milliards de USD de synergies d'ici trois ans et une réduction du levier financier net à 3x d'ici 2029. En fin de compte, l'entreprise doit accroître ses bénéfices dans le streaming assez rapidement pour compenser le déclin de la télévision traditionnelle, qui représente actuellement au moins deux tiers de ses bénéfices.

À l'avenir, le marché s'attend à une volatilité continue en raison d'un faible flottant et de la distribution prochaine d'environ 470 millions de bons de souscription (warrants) le 13 octobre. Ces bons permettront aux détenteurs d'actions de catégorie B de Paramount Skydance d'acheter des actions ordinaires à 12 USD l'unité au cours de la prochaine décennie. Bien que ces bons n'aient actuellement aucune valeur intrinsèque puisque l'action s'échange sous les 12 USD, ils pourraient agir comme un catalyseur potentiel si le sentiment des investisseurs à long terme s'améliore.