La hausse des taux obligataires pèse sur les actions, les investisseurs privilégiant le cash-flow

13 oct., 11:00 UTCNeutreImpact moyen

L'investisseur milliardaire Ray Dalio a averti que la hausse des rendements des obligations du Trésor et la valorisation élevée des actions réduisent l'écart de rendement dont bénéficiaient historiquement les actions par rapport aux titres à revenu fixe. Bien que les résultats des entreprises continuent de soutenir le cours des actions, les taux de référence des obligations du Trésor américain à 10 ans, qui se maintiennent près de leurs plus hauts niveaux depuis deux décennies, laissent aux marchés boursiers une marge de manœuvre réduite face à de nouvelles hausses de taux.

L'écart entre les bénéfices publiés par las entreprises et le cash-flow libre réel devient un indicateur critique pour la stabilité des marchés. Les dépenses d'investissement élevées consacrées à l'expansion technologique, notamment l'intelligence artificielle, font que la croissance des bénéfices affichée ne se traduit pas toujours en liquidités disponibles. Les entreprises ont besoin d'un cash-flow effectif pour gérer leur dette, financer leurs opérations quotidiennes et maintenir leurs investissements.

Les investisseurs cherchant à se protéger d'une éventuelle volatilité des marchés se tournent vers des fonds axés sobre la génération de trésorerie. Des fonds cotés en bourse tels que le VictoryShares Free Cash Flow ETF (VFLO), le Global X U.S. Cash Flow Kings 100 ETF (FLOW), le Pacer US Cash Cows 100 ETF (COWZ), le Amplify Cash Flow Dividend Leaders ETF (COWS) et le Pacer US Cash Cows Growth ETF (BUL) sélectionnent spécifiquement des entreprises de moyenne et grande capitalisation présentant un rendement de cash-flow libre solide et une croissance des dividendes.

Points clés

Les rendements de référence des obligations du Trésor américain à 10 ans se maintiennent près de leurs plus hauts de deux décennies, resserrant la prime de risque des actions.
L'augmentation des dépenses dans l'intelligence artificielle et l'expansion crée un écart entre les bénéfices affichés et le cash-flow libre.
Ray Dalio a prévenu que la réserve de bénéfices des entreprises pourrait ne pas protéger la valorisation des actions si les taux obligataires continuent de grimper.
Des fonds cotés ciblés offrent une exposition aux grandes et moyennes capitalisations sélectionnées pour leurs rendements élevés en cash-flow libre.

Traduit par notre IA à partir de notre article en anglais, fondé sur des sources expertes des marchés sur le web. Des erreurs sont possibles : vérifiez les faits avant d’agir. Synthèses rédigées avec l’API d’IA gratuite de FreeTheAI.org

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Questions et réponses

Pourquoi la hausse des taux obligataires pèse-t-elle sur le marché boursier ?

À mesure que les rendements du Trésor augmentent, l'avantage de rendement lié à la détention d'actions s'amenuise, laissant aux cours boursiers moins de flexibilité pour absorber des taux d'intérêt plus élevés.

Quelle est la différence entre les bénéfices et le cash-flow libre ?

Les bénéfices reflètent les profits comptables, tandis que le cash-flow libre mesure la trésorerie réelle disponible après les dépenses d'exploitation et les investissements en capital tels que la technologie.

Comment les ETF axés sur le cash-flow sélectionnent-ils les entreprises ?

Les ETF axés sur le cash-flow filtrent les actions de grande et moyenne capitalisation sur la base de critères mesurant des rendements élevés en cash-flow libre, la croissance des dividendes et la stabilité financière globale.