Le cours de l'or chute à un plus bas de deux mois face à la flambée du dollar et des rendements du Trésor

Les contrats à terme sur l'or ont reculé mercredi à leur plus bas niveau en deux mois, la hausse du dollar américain et la progression des rendements du Trésor ayant réduit l'attrait du métal précieux. L'or pour livraison en octobre a perdu 1,1 % pour s'établir à 4 113,80 dollars l'once, marquant sa clôture la plus basse depuis le début du mois d'août. Les contrats à terme sur l'argent ont également souffert, abandonnant 2,1 % pour clôturer à 59,899 dollars l'once. Parallèlement, l'ETF iShares MSCI Global Gold Miners (NASDAQ:RING) a reculé de 3,27 % à 74,60 dollars.

Ce repli a été alimenté par une progression de 0,4 % de l'indice du dollar américain, ce qui rend l'or libellé en billets verts plus onéreux pour les acheteurs internationaux. Dans le même temps, le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a grimpé jusqu'à un sommet en séance de 5,361 % — son niveau le plus élevé depuis 2002 — avant de se détendre à 5,273 %. La hausse des rendements accroît le coût d'opportunité lié à la détention d'actifs non productifs d'intérêts comme l'or. Cette pression haussière sur les rendements et le dollar a été renforcée par la publication récente des minutes de la réunion de septembre de la Réserve fédérale, indiquant que la majorité des décideurs prévoient une nouvelle hausse des taux d'intérêt d'ici la fin de l'année afin de lutter contre une inflation persistante. Les stratégistes de marché ont souligné que les anticipations de taux d'intérêt maintenus élevés plus longtemps continuent de soutenir à la fois les rendements du Trésor et le dollar.

Les investisseurs continueront de surveiller l'activité des banques centrales et les indicateurs d'inflation. Malgré la baisse des cours, les banques centrales restent des acheteurs actifs ; la Banque populaire de Chine a augmenté ses réserves d'or de 21 tonnes en septembre pour atteindre un total de 2 196 tonnes, marquant près de deux ans d'achats mensuels consécutifs. Les acteurs du marché observeront si les craintes inflationnistes, potentiellement accentuées par les hausses antérieures des coûts de l'énergie, inciteront à un nouveau resserrement monétaire ou si les rendements élevés continueront de peser sur les métaux précieux.