Costco affiche un chiffre d'affaires de 95,72 milliards de dollars au T4 grâce aux abonnements et aux ventes numériques

Costco Wholesale Corporation (COST) a publié un chiffre d'affaires de 95,72 milliards de dollars et un bénéfice par action de 6,60 dollars pour le quatrième trimestre de l'exercice fiscal 2026, hors avantage lié à un remboursement douanier de 15 cents. Les ventes trimestrielles à périmètre comparable ont progressé de 9,4 %, ou 6,7 % après ajustement des prix du carburant et des taux de change. La fréquence d'achat a augmenté de 3,3 %, reflétant un engagement constant des membres. L'action du détaillant a progressé de 1,26 % pour atteindre 990,30 dollars après la publication des résultats.

Ces performances soulignent la stabilité du modèle économique de Costco fondé sur l'adhésion. Le nombre total d'abonnements payants a atteint 84,1 millions au cours de l'exercice 2026, les adhésions Executive augmentant de 9,4 % pour s'établir à 42,3 millions et générant 75,2 % des ventes. Le taux de renouvellement des adhésions en Amérique du Nord a atteint 92,3 %. Les canaux numériques se sont également développés, les ventes de commerce électronique dépassant 33 milliards de dollars sur l'ensemble de l'année. Cependant, la marge brute du T4 s'est contractée de 11 points de base à 11,02 %, alourdie par une charge LIFO de 152 millions de dollars et par la hausse des coûts des matières premières.

Pour l'avenir, les prévisions du consensus tablent sur un chiffre d'affaires de 328,53 milliards de dollars et un bénéfice de 22,70 dollars par action pour l'exercice 2027. Les investisseurs doivent concilier ces perspectives constantes avec une valorisation élevée de 42,3 fois les bénéfices futurs. Les éléments clés à surveiller incluent la gestion des marges face aux pressions salariales et inflationnistes, ainsi que la performance concurrentielle face à des paires du secteur comme Walmart Inc. (WMT) et Target Corporation (TGT).