Le cours du cacao monte face à une demande asiatique et européenne supérieure aux attentes

Les cours des contrats à terme sur le cacao (ICEUS:CC1!) ont progressé à la suite de données sur la demande mondiale au troisième trimestre plus fortes que prévu. L'activité de transformation en Asie s'est développée de 29% sur un an pour atteindre le niveau record de 233 767 tonnes métriques, dépassant nettement les attentes du marché qui tablaient sur une hausse de 15%. De même, le broyage européen a grimpé de manière surprenante de 3,2% à 348 215 tonnes métriques, déjouant les prévisions qui anticipaient un repli de 3,9%.

Au-delà de ces solides chiffres de transformation, le sentiment du marché est alimenté par de sévères perturbations de l'offre dans les principales régions cultivatrices d'Afrique de l'Ouest. De fortes pluies en Côte d'Ivoire ont endommagé des ponts et inondé des routes, retardant les livraisons aux ports et gênant les agriculteurs au début de la récolte. De plus, les premières enquêtes de terrain indiquent que la récolte principale 2026/27 en Côte d'Ivoire pourrait chuter de 18% à 1,8 million de tonnes métriques en raison d'un mauvais développement des cabosses, d'un ensoleillement insuffisant et de la propagation de la pourriture brune. La production au Ghana devrait également décliner au cours de la saison à venir.

Les traders continuent de surveiller les risques météorologiques parallèlement aux vents contraires potentiels sur la demande. L'émergence du phénomène El Niño menace d'apporter des conditions plus sèches en Afrique de l'Ouest, ce qui pourrait réduire davantage le rendement futur des arbres. Toutefois, la hausse des stocks constitue un contrepoids à la progression des prix, les réserves sur la bourse ICE ayant atteint un sommet de 2,25 ans à plus de 3,58 millions de sacs. Les acteurs du marché observeront si les coûts élevés des matières premières compressent les marges des transformateurs et ralentissent la consommation industrielle au cours des prochains trimestres.